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什么是綠鞋機制?綠鞋機制的原理及功能

對于做投資比較長的朋友,多少都聽說過綠鞋機制,對于很多新朋友卻很少有人知道,那綠鞋機制是什么?綠鞋機制的原理及功能有哪些?為了解答人們心中的疑問,今天就針對這個問題來做一下解答。
什么是綠鞋機制?
綠鞋機制 簡單來說就是 護盤機制 ,就是在承銷IPO的同時,某一個承銷商會擔任穩市商,即Stabilization Agent(穩定市場經紀人),來維護上市之后股價的穩定。在公司上市之后,股票價格會因為各種各樣的原因產生波動,比如突發事件、非理性的散戶拋售、對沖基金套利以及因為連續下跌產生的向下慣性。穩市商的 護盤 行為其實有操縱市場的嫌疑,但是主流交易所包括香港聯交所和紐約證券交易所都采取默許的態度。
綠鞋機制 的運作方式是穩市商可以在低于IPO的價格大膽買入公司股票,因為在之后可以將股票以IPO的價格還給公司進行套利,從而人為創造買盤,拉高股價,達到 護盤 的效果。
綠鞋機制的原理及功能
新股發行的參與者一般包括三個方面:股票發行方、股票主承銷商以及投資者。綠鞋機制就是一種屬于主承銷商期權,即承銷商在股票上市之日起30天內,可以擇機按同一發行價格比預定規模多發15%(一般不超過15%)的股份。當然也可選擇放棄行權,這取決于新股上市后的走勢。
股票上市后無非是上漲或破發兩種情況。若股價上漲,那么承銷商可以行權,要求上市公司多發行15萬股給投資者,承銷商從中賺取更多手續費,上市公司也可以募集到更多資金。多發行的股票可以緩解供不應求的狀況,起到平抑股價的作用。
若上市后破發(發行價高于市場價),那么承銷商會放棄行權,而是在二級市場以低于IPO的價格買入股票,再以以IPO的價格還給發行公司,從而賺取發行價與市場價之間的差額,這種人為的買單可以起到拉高股價的作用。
綠鞋機制的主要作用是穩定新股價格,防止新股發行上市后股價大漲或大跌,給予參與一級市場申購的投資者更多信心。 共2頁: 上頁12下頁

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